中 기준금리 동결 디플레이션 우려해 3달째 인민은행 지켜보기 위안화 떨어지지 않을까?

경기 부양이 시급한 중국이 사실상 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 또 동결했다.

 

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시중에 유동성을 풀기 위해선 LPR을 내려야 하지만 완화적인 통화정책이 자칫 위안화 하락을 부를 수 있다는 신중한 입장 때문이다. 지난주 대규모 유동성을 공급한 만큼 추이를 지켜보자는 의도도 반영된 것으로 풀이된다.

 

중국 중앙은행인 인민은행은 20일 홈페이지를 통해 1년 만기 LPR을 지난달과 같은 연 3.45%로 결정했다. 인민은행은 지난 8월 LPR 1년 만기를 0.1%포인트 인하한 후 3개월 연속 동결했다.

5년 만기 LPR도 전월과 같은 4.20%를 유지했다. 5년 만기 LPR 인하는 올해 6월(4.30%→4.20%)이 마지막이다.

 

LPR은 18개 은행이 우량 고객에게 제공하는 이자율을 기반으로 매겨지는 금리로 인민은행이 매달 발표한다.

 

신용대출이나 가계대출 등의 금리를 산정할 때 기준이 되기 때문에 사실상 기준금리로 보고 있다. 통상 1년물은 일반 대출, 5년물은 주택담보대출 기준이 되는 금리로 알려졌다.

중국은 최근 경제지표가 다시 악화하면서 추가 대책에 대한 요구가 커지고 있다. 중국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월대비 0.2% 하락하면서 3개월만에 다시 마이너스(-)로 전환했다. 이에 경기 침체 속 물가가 하락하는 디플레이션 진입 우려가 고개를 들었다.

 

중국 내수 회복을 위해선 기준금리를 인하해 시중에 유동성을 공급하는 방안이 필요하다. 그럼에도 LPR을 유지한 이유는 위안화를 방어하기 위해서로 풀이된다. 미국이 높은 기준금리를 이어가는 상황에서 중국이 인하를 단행할 경우 금리차가 벌어져 위안화가 약세를 보일 수 있기 때문이다.

시장에서도 인민은행이 이번에 LPR을 동결할 것으로 예상하고 있었다. 인민은행은 지난 15일 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 2.50%로 3개월째 동결한 바 있다. 정책금리인 MLF는 LPR 결정과 관련해 사전 예고의 성격을 띠고 있다.

기준금리를 내려 미국과 금리차가 확대되기보다는 다른 형태의 유동성 공급 방안을 시행하면서 경제 회복 추이를 보려는 방안으로 읽힌다.

오버씨-차이나 뱅킹의 금리 전략가 프랜시스 청은 블룸버그에 “경제 활동을 자극하기 위해 전면적인 금리 인하보다 유동성 공급이라는 양적 조치가 선호되고 있다”며 “추가 유동성을 위한 지급준비율(RRR) 인하도 여전히 가능하다”고 말했다.